SCPI Sofidy : Bilan intermédiaire 2026 des valeurs de reconstitution

La revue des valeurs de reconstitution arrêtées au 30 juin 2026 met en lumière la bonne tenue d’ensemble des SCPI Sofidy pilotées par Tikehau Investment Management. Dans un contexte immobilier encore hétérogène, le commerce et l’hôtellerie demeurent résilients, tandis que les bureaux restent les plus exposés aux ajustements de valorisation.

À compter du 1er septembre 2026, les prix de souscription d’Immorente, Sofidy Europe Invest, Sofidynamic, Sofipierre et Sofiboutique sont reconduits. Efimmo 1 fait figure d’exception avec un prix révisé de 212,00 € à 190,00 € par part, quasiment aligné sur sa valeur de reconstitution de 189,34 € au 30 juin 2026.

Une gamme Sofidy globalement solide à mi-année 2026

Les expertises au 30 juin 2026 offrent une photographie semestrielle des patrimoines et permettent d’établir la valeur de reconstitution par part de chaque SCPI. Les trajectoires dépendent de la composition des actifs et de l’exposition à chaque segment immobilier.

La gamme suit des dynamiques différenciées :

• les évolutions des valeurs d’expertise s’étendent de -2,4 % pour Efimmo 1 à +3,8 % pour Sofidynamic ;
• les variations des valeurs de reconstitution vont de -4,0 % pour Efimmo 1 à +1,1 % pour Sofidynamic.

Ces écarts illustrent un marché encore contrasté et la diversité des expositions au sein de la gamme Sofidy.

Récapitulatif des valeurs de reconstitution au 30 juin 2026

Efimmo 1 : un ajustement précis du prix de souscription

Au 30 juin 2026, la valeur de reconstitution d’Efimmo 1 s’élève à 189,34 € par part, alors que le prix de souscription se situait à 212,00 €. Sur six mois, la valeur d’expertise du patrimoine recule de -2,4 % et la valeur de reconstitution de -4,0 %.

À partir du mardi 1er septembre 2026, le prix de souscription est ajusté à 190,00 € par part. Ce niveau se rapproche très fortement de la valeur de reconstitution arrêtée fin juin. L’objectif est de maintenir la part dans une fourchette cohérente avec sa valeur économique.

Cette mise à jour poursuit trois finalités :

• renforcer la concordance entre prix de souscription et valeur de reconstitution ;
• accroître la transparence sur la valorisation de la part ;
• ajuster le prix aux conditions du marché des bureaux.

Le tertiaire demeure le segment le plus soumis aux révisions de prix. La baisse du prix d’Efimmo 1 s’inscrit dans ce cadre sans remettre en cause les fondamentaux de la SCPI ni les actions engagées depuis plusieurs années pour faire évoluer le portefeuille.

La stratégie d’adaptation du portefeuille d’Efimmo 1

Le plan d’action d’Efimmo 1 combine plusieurs leviers : investissements, cessions, diversification sectorielle, déploiement international et gestion locative. L’ensemble accompagne une transformation progressive du patrimoine face aux mutations du marché.

90 M€ investis à un rendement supérieur à 8 %

La politique d’acquisition a conduit à 90 M€ investis avec un rendement moyen d’entrée supérieur à 8 %, dans le cadre du repositionnement du portefeuille.

Ces opérations soutiennent le reprofilage d’Efimmo 1, en complément des ventes d’actifs historiques.

75 M€ de cessions au-dessus des expertises

Les arbitrages totalisent 75 M€ de cessions, conclues en moyenne à +10 % par rapport aux valeurs d’expertise, signalant des conditions de sortie favorables.

Le couple acquisitions/ventes fait évoluer la composition du patrimoine, en phase avec les conditions du marché immobilier.

Une diversification sectorielle portée à 27,3 %

La diversification sectorielle progresse de 11,3 % à 27,3 % depuis 2020, réduisant la prédominance historique des bureaux au profit d’autres classes d’actifs.

Cette orientation est un pilier de l’adaptation engagée, d’autant plus pertinente dans une phase où les bureaux subissent davantage d’ajustements que le commerce et l’hôtellerie.

Une exposition internationale de 26,4 %

L’internationalisation s’intensifie également : la part d’actifs hors marché d’origine atteint 26,4 %, contre 10 % en 2020.

Ce mouvement complète la diversification sectorielle et traduit une évolution graduelle tant par la nature que par la géographie des actifs d’Efimmo 1.

5 M€ de loyers reloués ou renouvelés en 2026

Depuis le début de l’exercice 2026, 5 M€ de loyers ont été reloués ou renouvelés, illustrant la dynamique de gestion locative sur le patrimoine existant.

La gestion se concentre sur deux objectifs :

• préserver le niveau de distribution du fonds ;
• améliorer la liquidité au bénéfice des associés.

Ces axes complètent les mesures patrimoniales et l’ajustement du prix de souscription.

Des atouts structurels préservés pour Efimmo 1

Efimmo 1 conserve les bénéfices liés à la granularité de son patrimoine, avec une exposition notable aux petites et moyennes surfaces de bureaux.

Ce segment se montre relativement plus robuste que les grands ensembles tertiaires. Cette configuration nuance la baisse observée des valeurs d’expertise et de reconstitution sur le premier semestre 2026.

L’ajustement du prix s’inscrit ainsi dans une transformation plus large, en phase avec l’évolution du marché des bureaux, tandis que la diversification, l’ouverture internationale, les acquisitions, les cessions et l’animation locative accompagnent l’adaptation du portefeuille.

Cinq SCPI Sofidy maintiennent leur prix de souscription

À l’exception d’Efimmo 1, l’ensemble des prix de souscription restent inchangés au 1er septembre 2026 :

• Immorente demeure à 340 € par part ;
• Sofidy Europe Invest reste fixé à 235 € par part ;
• Sofidynamic maintient un prix de 320 € par part ;
• Sofipierre conserve 595 € par part ;
• Sofiboutique reste à 320 € par part.

Cette stabilité intervient malgré des mouvements contrastés des valeurs d’expertise et de reconstitution sur six mois. Chaque SCPI a son profil propre, mais la revue semestrielle ne justifie aucun changement de prix pour ces cinq véhicules.

Immorente : prix inchangé à 340 €

Pour Immorente, la valeur d’expertise recule de -0,1 % en six mois. La valeur de reconstitution s’établit à 317,52 € par part, en baisse de -1,1 %. Le prix de souscription reste à 340 € au 1er septembre 2026.

Sofidy Europe Invest : des indicateurs en légère hausse

Sofidy Europe Invest enregistre une progression de +0,9 % des valeurs d’expertise sur six mois. Sa valeur de reconstitution atteint 229,06 € par part, en léger gain de +0,1 %. Le prix de souscription demeure à 235 €.

Sofidynamic : la plus forte progression de la gamme

Sofidynamic affiche +3,8 % sur les valeurs d’expertise en six mois. Sa valeur de reconstitution s’établit à 340,38 € par part, soit +1,1 %. Le prix de souscription est maintenu à 320 €.

Sofipierre : prix maintenu à 595 €

Les valeurs d’expertise de Sofipierre reculent de -0,6 % en six mois. La valeur de reconstitution ressort à 577,99 € par part, en baisse de -1,8 %. Le prix de souscription reste fixé à 595 €.

Sofiboutique : expertises stables sur la période

Sofiboutique enregistre une variation de 0 % des valeurs d’expertise. Sa valeur de reconstitution atteint 308,43 € par part, en léger reflux de -0,2 % sur six mois. Le prix de souscription est maintenu à 320 €.

Commerce, hôtellerie et bureaux : des dynamiques contrastées

Les résultats à mi-parcours confirment un environnement sélectif. Le commerce et l’hôtellerie conservent une bonne résistance, tandis que les bureaux subissent encore des révisions de valeurs plus marquées.

La qualité des portefeuilles, leur granularité, la diversification des expositions et l’intensité de la gestion active engagée depuis plusieurs semestres soutiennent la stabilité de cinq prix de souscription. Cela illustre la capacité des équipes à piloter durablement les patrimoines.

La décision propre à Efimmo 1 tranche avec la situation des autres véhicules. Son exposition au marché des bureaux justifie un ajustement spécifique, quand les autres portefeuilles permettent de maintenir les niveaux de prix.

Conclusion

La revue des valeurs de reconstitution au 30 juin 2026 conduit à une décision différenciée au sein de la gamme Sofidy. Cinq SCPI conservent leur prix de souscription au 1er septembre, tandis qu’Efimmo 1 abaisse sa part à 190,00 €, quasi alignée sur sa valeur de reconstitution de 189,34 €.

Ce choix accompagne les ajustements toujours à l’œuvre sur le marché des bureaux et la transformation du portefeuille d’Efimmo 1. La solidité du commerce et de l’hôtellerie, la granularité des patrimoines et la diversification des expositions participent à la stabilité d’ensemble de la gamme.

Les performances passées ne préjugent pas des performances futures. L’investissement en parts de SCPI comporte des risques (perte en capital, variabilité des revenus, liquidité) et s’envisage sur un horizon de long terme.