SCPI Linaclub : point d’étape sur son expansion au 3e trimestre 2026
La SCPI Linaclub, gérée par Aestiam, confirme sa dynamique au troisième trimestre 2026. Portée par une collecte en accélération, un patrimoine entièrement loué et plusieurs pistes d’acquisition en Europe, la SCPI enregistre de nouvelles avancées. La période se distingue aussi par une hausse du dividende trimestriel et une première revalorisation du prix de souscription.
Une collecte en hausse au troisième trimestre 2026
La SCPI Linaclub voit ses souscriptions s’intensifier entre juillet et septembre 2026, avec la création de 7 660 parts. Cette tendance surpasse les deux premiers trimestres de l’année (783 parts au T1, puis 2 580 au T2). Au 30 septembre 2026, le volume total atteint 43 291 parts, contre 35 631 fin T2 et 32 268 au 31 décembre 2025. La capitalisation ressort à 8,83 M€, pour 116 associés.
Sur le marché secondaire, aucun retrait n’a été enregistré sur le trimestre et aucune part n’est en attente au 30 septembre 2026. Cela ne garantit toutefois pas la liquidité des parts. Dans une SCPI à capital variable, les retraits dépendent des souscriptions disponibles pour les compenser. Le prix de retrait en vigueur est de 185,64 € par part.
Pour les nouvelles souscriptions, le délai de jouissance demeure fixé à quatre mois : les parts portent droit aux revenus à compter du premier jour du cinquième mois suivant l’enregistrement.
Un patrimoine immobilier intégralement occupé
Au 30 septembre 2026, Linaclub détient deux actifs immobiliers, loués à deux locataires, pour une valeur d’expertise de 6,39 M€.
La répartition géographique couvre deux pays européens :
Côté typologies, les locaux d’activités constituent 67 % du portefeuille, tandis que les actifs liés à l’enseignement en représentent 33 %.
Le patrimoine demeure donc concentré sur un nombre restreint d’immeubles, de locataires et de secteurs.
Un taux d’occupation financier de 100 %
Le taux d’occupation financier (TOF) atteint 100 % au troisième trimestre 2026 : aucune vacance, aucun actif en recherche de locataire, en restructuration ou sous promesse de vente. Les loyers quittancés s’élèvent à 116 477 € sur le trimestre.
Deux indicateurs éclairent la visibilité locative :
- La WALT s’établit à 11,97 ans (durée moyenne résiduelle des baux jusqu’à l’échéance finale).
- La WALB ressort à 2,64 ans (durée moyenne avant les prochaines possibilités de résiliation par les locataires).
Ces mesures distinguent la durée contractuelle des baux des dates de résiliation potentielles.
Aucun mouvement d’actifs n’a été enregistré au cours du trimestre : pas d’acquisition, d’arbitrage, de relocation ni de libération de locaux.
De nouveaux investissements européens à l'étude
Au T3 2026, Linaclub concentre ses efforts sur le déploiement géographique. Plusieurs dossiers sont à l’étude en Europe, notamment dans le commerce alimentaire, les commerces de centre-ville et les locaux d’activités. La stratégie cible des actifs essentiels pour leurs locataires.
Un projet d’acquisition à Mannheim, en Allemagne
Le dossier le plus avancé concerne un commerce alimentaire au cœur de Mannheim, en Allemagne. Linaclub bénéficie d’une exclusivité sur un actif d’environ 1 000 m², proche des principales artères commerçantes. L’environnement mêle commerces, logements et établissements universitaires, générant une clientèle de résidents, d’étudiants et d’actifs. Rénové récemment, le bien est intégralement loué à une enseigne de distribution alimentaire d’un groupe européen. Le montant d’investissement visé est d’environ 1,5 M€ acte en main. Une finalisation d’ici fin 2026 est envisagée, sous réserve de l’issue des audits et négociations toujours en cours.
D’autres pistes au Royaume-Uni et en Italie
En parallèle, plusieurs opportunités sont examinées au Royaume-Uni et en Italie, ciblant des commerces de moins de 500 m² pour des tickets inférieurs à 5 M€. Un commerce à Rome fait notamment partie des actifs identifiés.
En Allemagne, d’autres dossiers sont à l’étude, dont une crèche dans le nord du pays. Les opportunités incluent également un actif d’activités de plus de 1 000 m², pour un volume inférieur à 5 M€.
Les projets au Royaume-Uni, en Italie et en Allemagne visent des taux de rendement à l’acquisition supérieurs à 7,5 %. Il s’agit du rapport entre le loyer annuel constaté à l’achat et le prix d’acquisition acte en main. Cet indicateur ne tient pas compte des frais de la SCPI et ne se confond pas avec le taux de distribution.
À ce stade, ces pistes ne constituent pas des engagements fermes. Leur concrétisation et leurs conditions finales restent à confirmer.
Une distribution trimestrielle en progression
Au T3 2026, la distribution de Linaclub continue d’augmenter. Le dividende brut s’élève à 3,60 € par part, après 3,30 € au T1 et 3,40 € au T2. Depuis le début de l’année, le cumul brut atteint 10,30 € par part. Sur le trimestre, le dividende brut se compose de 3,12 € de dividende net et 0,48 € de fiscalité européenne. Le versement a été opéré mensuellement, via trois acomptes de 1,20 € brut par part les 25 juillet, 25 août et 25 septembre 2026.
Un taux de distribution de 7,10 % envisagé pour 2026
Pour l’exercice 2026, Linaclub anticipe un taux de distribution de 7,10 %. Il s’agit d’une projection, non garantie. À titre de repère, la SCPI avait délivré 7,10 % en 2025, soit 14,20 € bruts par part, avec une performance globale annuelle également de 7,10 %.
Linaclub vise un taux de distribution annuel entre 6,5 % et 7 %, et un objectif de TRI compris entre 6,7 % et 7,25 % sur dix ans. Ces cibles ne préjugent pas des résultats futurs.
Au 30 septembre 2026, le report à nouveau correspond à quatre mois de distribution, réserve mobilisable pour lisser de futurs versements.
Sur le plan financier, le ratio d’endettement et autres engagements demeure à 0 %. L’autorisation d’endettement de Linaclub est fixée à 20 % de la valeur des actifs détenus directement ou indirectement.
Une première revalorisation du prix de souscription
Le T3 2026 est marqué par la première hausse du prix de souscription de Linaclub. Depuis le 16 septembre 2026, il passe de 200 € à 204 € par part, soit +2 %. Cette décision intervient alors que la valeur de reconstitution s’établit à 225,96 € par part au 30 juin 2026, positionnant le prix de souscription 9,7 % en deçà de cette référence.
Un écart avec la valeur de reconstitution
La valeur de reconstitution correspond à la valeur de réalisation majorée des frais et droits nécessaires pour reconstituer le patrimoine. Au 30 juin 2026, la valeur de réalisation de Linaclub est de 192,93 € par part. Règlementairement, le prix de souscription doit se situer entre 90 % et 110 % de la valeur de reconstitution. Pour Linaclub, les bornes ressortent à 203,36 € et 248,56 € par part. Le prix actuel se place donc dans le bas de cette fourchette. Cet écart éclaire la valorisation à date, sans préjuger d’une future revalorisation ni des performances à venir. Les conditions de souscription incluent une commission de 9 % du prix, intégrée à la prime d’émission. Le minimum de souscription est de dix parts pour un nouvel associé et d’une part pour un associé existant. Une commission de retrait de 5 % de la valeur de retrait s’applique en cas de sortie avant cinq ans.
SCPI Linaclub : les chiffres clés du 3T 2026
| Indicateur | Données au 3T 2026 |
|---|---|
| Société de gestion | Aestiam |
| Capitalisation | 8,83 M€ |
| Nombre d'associés | 116 |
| Nombre total de parts | 43 291 |
| Nouvelles parts souscrites au trimestre | 7 660 |
| Prix de souscription | 204 € (+2 % depuis le 16 septembre 2026) |
| Valeur de reconstitution | 225,96 € par part (au 30 juin 2026) |
| Dividende brut du trimestre | 3,60 € par part |
| Distribution brute cumulée en 2026 | 10,30 € par part |
| Taux de distribution prévisionnel 2026 | 7,10 % (objectif non garanti) |
| Nombre d'actifs immobiliers | 2 |
| Répartition géographique | Espagne (67 %) · France (33 %) |
| Taux d'occupation financier (TOF) | 100 % |
| Ratio d'endettement et autres engagements | 0 % |
| Projets d'acquisition | Allemagne, Royaume-Uni et Italie (à l'étude) |
| Parts en attente de retrait | 0 |
Conclusion
Au troisième trimestre 2026, la SCPI Linaclub poursuit sa trajectoire, soutenue par une collecte en hausse et des projets d’investissement européens. Si le patrimoine affiche un TOF de 100 %, la diversification demeure limitée à deux actifs. La concrétisation des acquisitions à l’étude sera donc déterminante pour les prochains trimestres, tout comme l’évolution des distributions et la gestion du parc existant.
Les performances passées ne préjugent pas des performances futures. L’investissement en SCPI comporte des risques, notamment de perte en capital et de liquidité. La durée de détention recommandée pour Linaclub est d’au moins dix ans. La valeur des parts et les revenus distribués peuvent varier à la hausse comme à la baisse, sans garantie de résultat.
À retenir
- Collecte en progression : 7 660 nouvelles parts au 3T 2026, pour une capitalisation de 8,83 M€.
- Patrimoine entièrement loué : TOF de 100 %, avec deux actifs situés en France et en Espagne.
- Déploiement européen : acquisitions à l’étude, dont un commerce alimentaire à Mannheim (Allemagne) pour environ 1,5 M€ acte en main.
- Distribution en hausse : dividende brut de 3,60 € par part au trimestre, avec un taux de distribution envisagé de 7,10 % en 2026.
- Prix de souscription relevé : première hausse de 2 %, à 204 € depuis le 16 septembre 2026.
Source : Aestiam — SCPI Linaclub, Bulletin trimestriel d'information n° 26-3, troisième trimestre 2026 (1er juillet au 30 septembre 2026).
Conseil
Pour mesurer l’avancée de Linaclub, distinguez la montée de la collecte de l’augmentation effective du patrimoine. Malgré un TOF de 100 %, le portefeuille reste concentré sur deux actifs et deux locataires. La réussite des projets européens sera donc un indicateur clé de diversification. Les objectifs de distribution doivent être considérés avec prudence, les revenus et le capital étant exposés aux risques propres aux SCPI.