SCPI Elevation Tertiom : bilan et enseignements après deux ans d’existence

Deux ans après son lancement, la SCPI Elevation Tertiom, gérée par Elevation Capital Partners, poursuit son déploiement sur les marchés immobiliers ultramarins. Au 31 août 2026, sa capitalisation s’élève à 51 623 941 €, tandis que sa collecte nette atteint 22 056 403 € au 30 septembre 2026. Avec un portefeuille de 47 actifs au 1er octobre 2026, des acquisitions récentes en Martinique et plusieurs projets en préparation, la SCPI entre dans une nouvelle phase de croissance.

Elevation Tertiom : une stratégie centrée sur l’immobilier ultramarin

Lancée en 2024, Elevation Tertiom est une SCPI à capital variable positionnée sur l’immobilier tertiaire dans les territoires ultramarins français. Son patrimoine se compose majoritairement de commerces et de bureaux, complétés par des actifs liés à l’éducation et à la santé. La démarche d’investissement privilégie des immeubles situés sur des marchés à spécificités locales, en portant une attention particulière à l’emplacement, au taux d’occupation et aux clauses locatives. Deux ans plus tard, la SCPI continue d’étoffer son portefeuille avec une présence à La Réunion, en Martinique, en Guadeloupe et en Nouvelle-Calédonie.

Une collecte nette de 22 056 403 € au 30 septembre 2026

Une capitalisation de 51 623 941 € au 31 août 2026

Au 31 août 2026, la capitalisation d'Elevation Tertiom atteint 51 623 941 €, pour 2 037 associés.

L’absence d’endettement bancaire réduit l’exposition directe de la SCPI aux charges financières liées aux emprunts. La trésorerie disponible offre par ailleurs des marges de manœuvre pour financer les prochaines acquisitions. Son déploiement vers des actifs générateurs de loyers sera déterminant pour accompagner la montée en puissance du portefeuille.

Une collecte en hausse de 133 % sur les neuf premiers mois de 2026

Au 30 septembre 2026, la collecte nette d’Elevation Tertiom ressort à 22 056 403 €, soit une progression de 133 % sur un an, selon la société de gestion.

Après un premier trimestre soutenu (9 654 945 €), le rythme des souscriptions s’est tassé au fil des trimestres suivants. L’objectif de collecte annuelle pour 2026 est de 33 M€. La progression de la collecte soutient la croissance, mais sa conversion en revenus dépend des délais d’investissement, de la commercialisation des surfaces et des conditions d’exploitation des immeubles.

Un patrimoine de 47 actifs répartis dans quatre territoires

Au 1er octobre 2026, Elevation Tertiom détient 47 actifs immobiliers, pour une surface totale de 13 715 m². La valeur moyenne des actifs, calculée sur la base des valeurs d’expertise hors droits, ressort à 1 097 K€.

La Réunion et la Martinique représentent 92 % du patrimoine

Données en valeur d’expertise hors droits au 1er octobre 2026. La Réunion demeure le premier pôle d’investissement (60 %), suivie par la Martinique (32 %). Cette concentration géographique constitue un marqueur fort de la SCPI et implique une sensibilité particulière aux dynamiques économiques et immobilières locales.

Les commerces représentent 51 % des actifs

Répartition en valeur d’expertise hors droits au 1er octobre 2026. Les commerces constituent l’exposition sectorielle principale d’Elevation Tertiom, devant les bureaux. Les actifs d’éducation et de santé représentent 10 % du portefeuille, illustrant une diversification progressive des usages. La durée moyenne ferme résiduelle des baux (WALB) s’établit à 6,3 ans au 1er octobre 2026. Cet indicateur renseigne sur l’échéance des engagements contractuels des locataires, sans préjuger du paiement futur des loyers.

Deux acquisitions en Martinique pour diversifier le patrimoine

Cour Perrinon : 9,65 M€ investis dans des bureaux à Fort-de-France

Le 30 juin 2026, Elevation Tertiom a acquis un ensemble de bureaux au cœur de Fort-de-France, en Martinique. L’immeuble Cour Perrinon bénéficie d’un emplacement central, à proximité d’un centre commercial et d’un parking souterrain de 640 places.

Parmi les locataires figurent le ministère de la Justice, le Centre hospitalier spécialisé Maurice Despinoy et le groupe Duval. La valeur d’expertise annoncée est supérieure au prix d’acquisition hors droits : un élément d’appréciation de l’opération qui ne préjuge pas d’une plus-value ultérieure. Le rendement brut de 11,4 % correspond au niveau constaté lors de l’achat. 

L’EHPAD L’Oasis : une première acquisition dans le médico-social

Le 30 septembre 2026, Elevation Tertiom a finalisé l’acquisition de l’EHPAD L’Oasis, situé sur les hauteurs de Fort-de-France. Construit en 2012, l’établissement propose 95 lits pour une surface de 2 799 m².

Le site est loué à un opérateur privé présent en Martinique depuis plus de 20 ans. Cette opération marque l’entrée d’Elevation Tertiom dans le médico-social et renforce la diversification sectorielle d’un patrimoine jusque-là majoritairement composé de commerces et de bureaux.

Kanopée Boutiques : 28 lots loués sur 35 à La Réunion

Implanté à La Possession, à La Réunion, Kanopée Boutiques regroupe 35 lots commerciaux. Le site accueille notamment un Carrefour Market, ouvert le 24 septembre 2026. Au 30 septembre 2026, 28 lots sont loués, dont 18 ouverts et 10 en travaux. Quatre autres lots sont en négociation, et trois demeurent vacants sans discussions en cours.

Au 30 septembre 2026, les loyers quittancés s’élèvent à 330 343 €, pour 264 274 € recouvrés. Elevation Capital Partners présente un taux de recouvrement de 72 %. La commercialisation n’est pas totalement finalisée : l’ouverture progressive des boutiques, la conclusion des négociations et l’encaissement effectif des loyers sont les principaux points de vigilance.

Quelle performance pour Elevation Tertiom après deux ans ?

En 2025, Elevation Tertiom a affiché une performance globale annuelle de 8,25 %. Les dividendes bruts par part en jouissance ont évolué au fil de l’année :

La performance globale annuelle agrège le taux de distribution et l’évolution du prix de souscription sur l’exercice. Elle ne doit pas être assimilée à la rentabilité propre à chaque associé, qui dépend notamment de la date d’entrée, de la fiscalité et de la durée de détention.

Un dividende cumulé de 10,67 € par part au troisième trimestre 2026

Sur les trois premiers trimestres 2026, les distributions brutes atteignent 10,67 € par part en jouissance.

Le montant du dividende du quatrième trimestre n’est pas connu à ce stade. L’objectif de taux de distribution pour 2026 est supérieur à 8 %, avec une cible de performance globale annuelle à 10 %. Ces objectifs sont indicatifs et non garantis, leur réalisation dépendant des revenus locatifs, des charges de la SCPI et d’une éventuelle évolution du prix de souscription.

Un prix de souscription de 200 € au 31 août 2026

Au 31 août 2026, le prix de souscription d’Elevation Tertiom est de 200 € par part.

Le prix de souscription est inférieur de 15,88 € à la valeur de reconstitution, laquelle représente l’estimation du coût nécessaire pour reconstituer le patrimoine, frais inclus. L’écart entre ces deux valeurs peut éclairer la valorisation sans pour autant garantir une hausse future du prix de la part. Au 31 août 2026, aucune part n’est en attente de retrait, situation qui ne préjuge pas de la liquidité à venir.

Cinq projets d’acquisition pour 11,4 M€

Au 1er octobre 2026, cinq actifs immobiliers sont sous exclusivité pour un volume global annoncé de 11,4 M€, couvrant la Martinique, la Guyane, la Guadeloupe et La Réunion.

Les bureaux concentrent 78 % des projets, contre 22 % pour les commerces. Parmi eux, un immeuble de bureaux à Kourou, en Guyane, sous promesse, d’une surface de 487 m² avec 19 places de stationnement, pour un rendement brut prévisionnel de 14,69 %. D’autres acquisitions de bureaux et de commerces sont envisagées entre fin 2026 et le premier semestre 2027. Ces opérations restent conditionnées à leur aboutissement définitif et les rendements annoncés sont prévisionnels, sans garantie de revenus pour les associés.

Quelles perspectives pour la fin de l’année 2026 ?

Le rythme de déploiement des capitaux dépendra de la concrétisation des opérations en cours. La progression des loyers encaissés, la trajectoire de Kanopée Boutiques et l’aboutissement des dossiers sous exclusivité seront des éléments clés pour juger de l’évolution de la SCPI. Les cibles de distribution et de performance globale annuelle 2026 demeurent non garanties.

Quels risques pour les épargnants ?

Investir dans Elevation Tertiom expose à plusieurs risques propres aux SCPI. Le risque de perte en capital dépend de l’évolution de la valeur des immeubles. Le risque de liquidité signifie que la cession des parts peut nécessiter du temps et dépend des conditions de marché. Le risque locatif couvre les vacances, impayés et renégociations de baux susceptibles d’affecter les revenus distribués. La concentration géographique sur les territoires ultramarins entraîne une exposition aux dynamiques économiques locales ainsi qu’à certains aléas climatiques et naturels. Enfin, les performances passées et les objectifs communiqués ne préjugent pas des résultats à venir. Les revenus distribués ne sont pas garantis.

Conclusion

Deux ans après sa création, Elevation Tertiom affiche une capitalisation de 51 623 941 € au 31 août 2026 et un patrimoine de 47 actifs au 1er octobre. Les acquisitions martiniquaises renforcent la diversification du portefeuille, avec une première incursion dans le médico-social. La finalisation des projets, la dynamique locative et l’atteinte éventuelle des objectifs de performance constitueront les principaux points d’attention d’ici la fin 2026.

L’investissement en SCPI comporte des risques de perte en capital, de liquidité et de variation des revenus. Il doit s’inscrire dans une optique de long terme. Les performances passées ne préjugent pas des performances futures.