AEW Paris Commerces : près de 4 100 m² de baux reconduits au 1er semestre 2025

La SCPI AEW Paris Commerces, pilotée par AEW Patrimoine, confirme une nouvelle fois la robustesse de son portefeuille au 1er semestre 2025, dans un environnement économique et géopolitique encore chahuté. Sur les six premiers mois de l’année, la société de gestion affiche un taux d’occupation financier (TOF) de 95,3 %, gage de la bonne tenue locative d’un patrimoine majoritairement commercial.

Cette solidité s’appuie notamment sur une dynamique locative soutenue, avec près de 4 100 m² de baux reconduits et un solde positif entre libérations et nouvelles prises à bail. AEW Patrimoine maintient une gestion prudente et sélective, fidèle à sa logique de création de valeur de long terme.

Un semestre placé sous le signe de la stabilité et d’une gestion proactive

Des indicateurs clés robustes

Au 30 juin 2025, la SCPI AEW Paris Commerces recense 6 410 associés pour 1 019 778 parts en circulation. Sa capitalisation s’établit à 303 975 426 €. La valeur de réalisation atteint 329 455 615 € (soit 323,07 € par part) et la valeur de reconstitution 393 558 308 € (385,93 € par part). Le TOF trimestriel de 95,30 % illustre la qualité d’un parc composé à 96 % de commerces et à 4 % de centres commerciaux.

Une activité locative soutenue

Baux renouvelés sur 4 071 m²

Le premier semestre 2025 a été marqué par une intense activité locative :

• 1 133 m² de nouvelles locations ont été signés, répartis entre plusieurs arrondissements parisiens (1er, 9e, 14e, 16e, 17e, 18e) et des communes d’Île-de-France telles que Saint-Germain-en-Laye, Versailles, Clamart, Vitry-sur-Seine.
• 787 m² de libérations ont été enregistrés, principalement à Paris.
• Par ailleurs, 13 baux ont été renouvelés, représentant 4 071 m² sur 13 sites distincts.

Le taux d’encaissement des loyers du 2ᵉ trimestre 2025 ressort à 95,27 %, illustrant une relation locataire-propriétaire sereine et maîtrisée.

Arbitrages et stratégie patrimoniale

La SCPI a mené un arbitrage défensif portant sur trois boutiques à Courbevoie (92), vacantes et sans perspective d’amélioration. Ces actifs, acquis entre 1995 et 2011, ont été cédés pour 680 000 €, soit un prix supérieur de +36 % à la valeur d’expertise de décembre 2024, bien qu’inférieur de 20 % au prix de revient initial.

Aucun nouvel investissement n’a été acté sur le semestre, la société de gestion privilégiant la préservation de la trésorerie et l’étude d’opportunités en phase avec sa stratégie de long terme. Au 30 juin 2025, la SCPI affiche un surinvestissement de 8,3 M€, intégralement financé sans recours à la dette.

Rendement et marché secondaire

Une distribution prévisionnelle maintenue

La distribution trimestrielle s’élève à 4,56 € par part pour chacun des deux premiers trimestres 2025. L’objectif annuel de 18,24 € par part correspond à un taux de distribution prévisionnel de 6,19 % (non garanti), en légère progression par rapport à 2024 (5,96 %).

Ce rendement dégage un écart positif de +3,1 % par rapport à l’OAT 10 ans française et de +4,4 % vis-à-vis du Livret A, renforçant l’attractivité de la SCPI dans un contexte de taux normalisés.

Marché secondaire : une confiance qui perdure

Le prix d’exécution des parts s’établit à 270,00 €, en hausse de 1,2 % depuis fin 2024. Sur le marché secondaire, seulement 0,28 % des parts étaient en attente de vente fin juin, un niveau très inférieur à la moyenne nationale des SCPI (2,7 %).

La valeur de reconstitution demeure supérieure d’environ 43 % au prix d’exécution, offrant une marge de sécurité significative aux associés.

Un patrimoine essentiellement parisien

La SCPI AEW Paris Commerces conserve une orientation très parisienne :

• 64 % du patrimoine à Paris,
• 34 % en Île-de-France,
• 2 % en province.

Côté typologie d’actifs :

• 96 % de commerces de pied d’immeuble,
• 4 % de centres commerciaux.

La surface totale du parc atteint 68 742 m², dont 4 671 m² vacants, soit un taux d’occupation physique de 93,20 %.

Récompenses et reconnaissance du marché

AEW Paris Commerces poursuit un parcours salué par la profession. En 2025, elle a reçu la « Victoire de la Pierre-Papier » du magazine Gestion de Fortune, consacrant la meilleure SCPI à capital fixe toutes catégories.

Cette récompense s’ajoute à deux distinctions obtenues en 2024 :

• La Victoire d’Or du magazine Le Particulier pour les SCPI investies en commerces,
• Et le Trophée des Pyramides de la Gestion de Patrimoine, décerné par Investissement Conseils.

Une conjoncture immobilière en recomposition

Le marché immobilier français montre en 2025 des signes tangibles de reprise. Les investissements en commerces ont atteint 1,2 milliard d’euros au 1er semestre, soit une hausse de 15 % sur un an. Les rendements locatifs demeurent stables, à 4,25 % pour les commerces de pied d’immeuble et 5,50 % pour les centres commerciaux.

Parallèlement, la diversification sectorielle s’accentue : l’hôtellerie, la santé ou encore les data centers attirent davantage d’investisseurs institutionnels. AEW Patrimoine suit de près ces évolutions pour positionner la SCPI sur les opportunités les plus pertinentes à moyen terme.

Une gestion prudente orientée vers l’avenir

AEW Patrimoine privilégie une discipline de gestion, sans recours à l’endettement, tout en restant attentive aux signaux d’un nouveau cycle immobilier marqué par le retour de la confiance et la normalisation des valeurs. La solidité du taux d’occupation, la stabilité des loyers et des réserves de report à nouveau équivalentes à 5 mois de distribution attestent de la résilience du modèle.

Mentions légales et avertissement

L’investissement en SCPI s’inscrit dans la durée. Les performances passées ne préjugent pas des performances futures. Ce placement comporte un risque de perte en capital ainsi que des risques liés à l’occupation, au marché immobilier et à la liquidité des parts.