SCPI PAREF Prima : patrimoine en hausse de +1,5 % au 2T 2025

Revalorisation confirmée et gestion robuste

La SCPI PAREF Prima, pilotée par PAREF Gestion, confirme sa résilience et la qualité de son patrimoine au 2ᵉ trimestre 2025. À l’issue de la campagne de valorisation, la valeur du portefeuille s’établit à 957,5 millions d’euros, en progression de +1,5 % à périmètre constant. La valeur de reconstitution ressort à 264,59 € par part pour un prix de souscription de 272 €.

Contexte macroéconomique : Une reprise progressive en Europe

Le 2ᵉ trimestre 2025 évolue dans un climat économique plus favorable. La Commission européenne relève sa prévision de croissance pour la zone euro à +0,9 %, portée par la politique monétaire accommodante de la BCE. La septième baisse consécutive des taux directeurs allège les conditions de financement, tandis que l’inflation reflue, stimulant consommation et investissement.

En Allemagne, principal ancrage du patrimoine de la SCPI PAREF Prima, les signaux de reprise se renforcent :

• Inflation contenue à 2,0 % fin juin 2025 ;
• Croissance attendue à +0,5 % en 2025, après –0,2 % en 2024 ;
• Déploiement d’un vaste plan d’investissement public pour moderniser les infrastructures.

Ces dynamiques soutiennent la demande sur le marché immobilier allemand, notamment sur les commerces de première nécessité, cœur de la stratégie de PAREF Prima.

Marché immobilier allemand : Retour de la confiance

Les indicateurs du marché immobilier allemand repartent à la hausse. Le volume des transactions atteint 8,2 milliards d’euros sur le trimestre, en progrès de +11 % versus le 2ᵉ trimestre 2024. Les professionnels anticipent 40 milliards d’euros de transactions en 2025, un sommet depuis 2022.

Le segment retail, cœur d’exposition de la SCPI, demeure porteur :

• 1,7 milliard d’euros de transactions au 2ᵉ trimestre ;
• Compression des taux prime, signal d’un regain d’appétit des investisseurs ;
• Forte attractivité pour les actifs de qualité et les commerces essentiels.

Autant d’éléments qui valident le positionnement stratégique de PAREF Prima sur un marché en reprise.

Gestion locative : Un trimestre dynamique et structuré

La gestion active du portefeuille s’illustre par la conclusion de 10 nouveaux baux sur le trimestre, pour une surface moyenne de 1 386 m² et une durée ferme pouvant atteindre 15 ans. Au total, 2,8 millions d’euros de loyers ont été sécurisés via les signatures et renouvellements.

Points clés de la gestion locative

• Taux d’Occupation Financier (TOF) : 94,5 % ;
• Durée résiduelle moyenne des baux (WALB) : 5,7 ans, stable ;
• Taux de recouvrement des loyers proche de 100 % ;
• Commerces essentiels : 67,8 % du portefeuille, en hausse.

La SCPI n’a réalisé ni acquisition ni arbitrage ce trimestre, privilégiant la création de valeur interne et la fidélisation des locataires.

Distribution et performance : Stabilité confirmée

La distribution trimestrielle ressort à 3,54 € nets par part. Le taux de distribution prévisionnel 2025 demeure estimé à 5,00 % (non garanti), soit un objectif annuel d’environ 13,60 € par part.

Détail des versements du 2T 2025

La capitalisation atteint 933,8 millions d’euros, pour 3 432 976 parts et 14 739 associés. Le prix de la part demeure fixé à 272 €, et la valeur de retrait à 244,80 €.

Structure du patrimoine : Diversification et solidité

Au 30 juin 2025, le patrimoine de PAREF Prima totalise 957,5 millions d’euros, répartis sur 557 baux représentant 625 049 m².

Répartition sectorielle (en % du loyer facial)

Répartition géographique

Cette diversification sectorielle et géographique assure une bonne mutualisation du risque locatif et contribue à la stabilité du rendement.

Focus actif : Ulm Boefingen, un retail park exemplaire

Situé à Ulm Boefingen, dans le Land du Bade-Wurtemberg, ce retail park acquis en 2015 illustre la solidité du portefeuille de la SCPI PAREF Prima.

• Surface locative : 3 735 m² ;
• Locataires : Lidl (50,6 %) et Rewe (49,4 %) ;
• TOF : 100 %, WALB : 7,8 ans ;
• Poids de l’actif dans le portefeuille (en valeur) : 1,04 %

Les deux baux ont été étendus jusqu’en 2032 et 2034, renforçant la visibilité des revenus. Des travaux de remise en état du parking et de la toiture ont été menés, illustrant une approche responsable et durable.

Engagement ESG et classification SFDR Article 8

Classée Article 8 (SFDR), la SCPI PAREF Prima intègre des critères ESG (environnementaux, sociaux et de gouvernance) dans ses décisions d’investissement.
Objectif : une trajectoire de décarbonation du parc immobilier tout en préservant la performance de long terme.

Une SCPI de commerce tournée vers la stabilité

Avec un taux de distribution prévisionnel non garanti de 5 %, un TOF de 94,5 % et une revalorisation du patrimoine de +1,5 %, PAREF Prima réaffirme son positionnement de SCPI de commerces essentiels, solide et disciplinée. Sa feuille de route privilégie la valorisation des actifs en place, la fidélisation des locataires et une sélectivité accrue des actifs, dans un contexte européen en amélioration graduelle.

Résumé chiffré au 30 juin 2025

Les performances passées ne préjugent pas des performances futures. L’investissement en SCPI comporte des risques, dont le risque de perte en capital et de liquidité.