SCPI Accès Valeur Pierre : les enseignements du 3e trimestre 2026

Au troisième trimestre 2026, la SCPI Accès Valeur Pierre, gérée par BNP Paribas REIM France, affiche une hausse de son taux d’occupation financier dans un contexte de forts mouvements locatifs. La période se distingue également par la poursuite de la valorisation du parc existant ainsi que par une montée des parts en attente de retrait. Tour d’horizon des principaux indicateurs immobiliers et financiers du trimestre.

Un taux d’occupation financier de 86,50 % au 3T 2026

Au 30 septembre 2026, le taux d’occupation financier (TOF) d’Accès Valeur Pierre ressort à 86,50 %, contre 85,49 % au trimestre précédent, soit une progression de 1,01 point. Cet indicateur rapporte les loyers et indemnités facturés, majorés de certaines valeurs locatives pour des locaux temporairement indisponibles, aux loyers théoriques si l’intégralité du patrimoine était louée. Le TOF ne reflète donc pas uniquement les surfaces immédiatement occupées et générant des loyers à l’instant T.

Une activité locative rythmée par 11 signatures et 11 départs

Entre juillet et septembre 2026, la SCPI enregistre 11 prises à bail pour une surface totale de 10 307 m², représentant 7 567 K€ de loyers annualisés. En parallèle, 11 libérations portant sur 10 076 m² interviennent, soit 9 337 K€ de loyers annualisés. Les loyers annualisés des surfaces sorties dépassent ainsi ceux des nouvelles locations. Sur l’ensemble du trimestre, les loyers facturés atteignent 16,8 M€. Le portefeuille compte 217 locataires, et la durée moyenne résiduelle jusqu’aux prochaines échéances de résiliation mesurée par le WALB s’établit à 2,0 ans.

Quelle répartition entre surfaces occupées et vacantes ?

Au 30 septembre 2026, la composition du TOF met en évidence plusieurs situations : les locaux occupés pèsent 75,07 % du potentiel locatif retenu, ceux occupés sous franchise de loyer ou déjà réservés à un futur occupant 7,61 %, les surfaces vacantes en restructuration (intégrées au calcul sous conditions) 3,83 %, et les locaux vacants en cours de commercialisation 13,50 %. Cette ventilation distingue les espaces effectivement utilisés, ceux bénéficiant de dispositions temporaires et les surfaces en recherche de preneurs.

Un patrimoine de 61 immeubles majoritairement situé à Paris

Au 3T 2026, Accès Valeur Pierre détient 61 immeubles, soit environ 184 530 m². La dernière valeur vénale connue du portefeuille s’élève à 1 671 M€ (données au 30 juin 2026), issue des expertises immobilières réalisées sur les actifs détenus.

Une forte concentration dans Paris intra-muros

La répartition géographique reste très orientée vers la capitale : 74,0 % de la valeur des actifs sont situés à Paris intra-muros, 20,8 % en région parisienne hors Paris, et 5,2 % en régions.

Les bureaux au cœur du patrimoine

La SCPI est principalement investie en immobilier tertiaire : les bureaux représentent 92,1 % de la valeur totale contre 7,9 % pour les commerces. Le portefeuille reste donc majoritairement exposé au marché des bureaux.

Aucune acquisition ni cession au troisième trimestre

Aucune acquisition ni cession d’immeuble n’a été recensée sur la période juillet-septembre 2026. La gestion a porté prioritairement sur les actifs en portefeuille, leur modernisation et la location des surfaces vacantes.

Le 52 rue de Monceau : une restructuration achevée

Parmi les opérations de valorisation figure la restructuration du 52 rue de Monceau (Paris 8e), à deux pas du parc Monceau. Cet hôtel particulier a fait l’objet d’une transformation achevée au premier semestre 2026.

Des travaux de modernisation réalisés au premier semestre

Les interventions ont permis d’élever la performance énergétique du bâtiment, de créer de nouveaux espaces extérieurs et de mettre en valeur ses atouts architecturaux. L’objectif était aussi d’aligner l’immeuble sur les standards actuels du marché tertiaire, notamment en termes d’usage et de qualité des espaces.

Une commercialisation engagée

La commercialisation est lancée et suscite l’intérêt de plusieurs utilisateurs. Le potentiel de réversion locative est estimé à plus de 45 % par rapport aux anciens loyers. Il s’agit d’une perspective de hausse des loyers post-travaux et non d’un revenu déjà encaissé.

Une distribution brute de 7,08 € par part au 3T 2026

Pour le troisième trimestre 2026, la distribution brute s’établit à 7,08 € par part de pleine jouissance, versée le 15 octobre 2026. Après prélèvement sur les revenus financiers, le montant net s’élève à 7,03 € par part.

Une distribution comprenant des revenus non récurrents

La distribution trimestrielle agrège plusieurs composantes : les revenus fonciers à hauteur de 5,01 € par part, les revenus financiers pour 0,15 €, et une part de 1,92 € par part (soit 27,1 % du brut) correspondant à des plus-values de cessions, prélevées sur la prime de fusion conformément à la septième résolution de l’AG mixte 2026. Cette composante est non récurrente et ne traduit pas une cession intervenue durant le trimestre. À titre de comparaison, la distribution brute s’élevait à 7,92 € au 2T 2026, contre 7,36 € au 1T. Le 3T ressort donc en retrait. Sur 2025, le total distribué atteignait 29,46 € par part, avec une performance globale annuelle et un taux de distribution de 3,85 %, pour une variation du prix de souscription de 0,00 %. Ces données passées ne préjugent pas des performances futures.

Un prix de souscription maintenu à 765,00 €

Au 30 septembre 2026, le prix de souscription est de 765,00 € par part, la valeur de retrait s’établissant à 696,69 €.

Autres valeurs de référence :

• Valeur vénale par part : 698,60 €.
• Valeur de réalisation : 610,32 €.
• Valeur de reconstitution : 745,63 €.

La valeur de réalisation correspond à la valeur des actifs immobiliers et financiers de la SCPI, nette de l’endettement.

La valeur de reconstitution inclut, elle, les frais et droits nécessaires pour recomposer le patrimoine à l’identique.

129 463 parts en attente de retrait au 30 septembre 2026

Le marché des parts appelle à la vigilance au 3T 2026. Au 30 septembre, 129 463 parts sont en attente de retrait, contre 120 254 fin 2T. Ces demandes représentent 5,4 % du total des parts, contre 5,0 % trois mois plus tôt, prolongeant la tendance observée depuis le début d’année. Fin 2025, 105 135 parts (4,4 %) étaient en file d’attente, puis 113 586 au 1T 2026 (4,7 %).

Un marché des parts peu animé

Au troisième trimestre 2026, 191 parts ont été souscrites et 191 parts ont été retirées. Le nombre total de parts demeure inchangé à 2 391 334. La capitalisation reste stable à 1 829,37 M€. Le nombre d’associés progresse toutefois de 25 746 à 25 864 au 30 septembre 2026.

Quelles modalités pour les demandes de retrait ?

Accès Valeur Pierre est une SCPI à capital variable. Les retraits sont inscrits par ordre chronologique sur un registre et exécutés à due concurrence des nouvelles souscriptions, conformément aux conditions de la SCPI. Les associés peuvent aussi céder leurs parts à un tiers de gré à gré, sous réserve des conditions d’agrément, à un prix librement négocié. La société de gestion ne garantit ni le délai de retrait ni le prix de cession.

Les risques associés à l’investissement

Créée le 23 mai 1985, Accès Valeur Pierre présente une durée de détention recommandée de 10 ans et un indicateur de risque de 3/7. L’investissement comporte notamment des risques de perte en capital, de liquidité et de variation des revenus. Les évolutions du marché immobilier peuvent affecter la valeur des actifs et, in fine, celle des parts. La SCPI relève de l’article 8 du règlement SFDR et bénéficie du label ISR, sans préjuger de ses performances financières futures.

Conclusion

Pour Accès Valeur Pierre, les prochains trimestres seront dominés par la commercialisation des surfaces disponibles, la concrétisation du potentiel des immeubles restructurés et la gestion des demandes de retrait. Ces éléments seront déterminants pour l’évolution du patrimoine et des revenus.

Les performances passées ne préjugent pas des performances futures.