CORUM Origin cède deux hypermarchés et enregistre 9,5 M€ de plus-value brute

CORUM Origin a finalisé la cession de deux hypermarchés en Finlande (Hämeenlinna et Kajaani), générant une plus-value brute totale de 9,5 M€*, qui sera distribuée le 11 août 2026 en fonction du nombre de parts détenues. Cette opération illustre une gestion locative très active et une stratégie d'arbitrage opportuniste, au cœur de l'ADN de la SCPI.

Précurseur de la diversification européenne, la SCPI CORUM Origin poursuit sa logique de création de valeur avec la vente de deux actifs finlandais exploités sous enseigne K‑Citymarket et loués à Kesko Oyj, poids lourd de la distribution nordique.

Achetés en mai 2019 avec un rendement à l'acquisition** de 8,1 %, ces immeubles ont d'abord délivré des revenus stables avant d'être cédés avec une plus-value brute cumulée de 9,5 M€*, appelée à être versée aux associés à l'été 2026.

Cette opération illustre le triptyque stratégique de la SCPI : acheter des actifs à rendement, les piloter activement pour renforcer leur solidité locative, puis arbitrer lorsque le marché est porteur afin de matérialiser une plus-value.

Un pari assumé sur la distribution finlandaise

En mai 2019, CORUM Origin se positionne sur deux hypermarchés finlandais K‑Citymarket, loués à Kesko Oyj.

CORUM identifie alors des atouts majeurs :

• Un locataire de premier rang : Kesko Oyj, deuxième acteur de la distribution alimentaire en Finlande (environ 36 % de part de marché), garantissant une signature solide sur un marché concentré.
• Des emplacements bien intégrés au quotidien des consommateurs dans deux villes régionales actives.

Deux hypermarchés au cœur de la vie locale

Les deux sites s'inscrivent dans des tissus urbains différents mais partagent un point clé : leur intégration aux principaux lieux de vie des habitants.

Hämeenlinna : un pôle commercial proche du centre

• Ville d'environ 68 000 habitants.
• Hypermarché proche du centre-ville, au sein d'un environnement mixte commerces, bureaux et logements.
• Présence d'enseignes complémentaires (Goodman, Tavastia, Tokmanni…) renforçant son attractivité.

Kajaani : un actif rénové au cœur des services

• Ville d'environ 37 000 habitants, au centre du pays.
• Actif implanté dans un quartier résidentiel et commercial, au sud de la ville.
• Voisinage immédiat de la mairie, du théâtre et de la place du marché.
• Rénovation en 2017, facteur favorable à la pérennité de l'exploitation.

Dans les deux cas, il s'agit de commerces de première nécessité :

• Fréquentation récurrente, soutenant le chiffre d'affaires du preneur.
• Localisation durable, difficilement substituable, qui soutient la valeur locative.
• Marché locatif défensif : l'alimentaire résiste mieux aux cycles économiques.

Créer de la valeur via une gestion active des baux

La plus-value brute de 9,5 M€* n'est pas qu'un effet de marché. Elle découle d'un travail structurel sur les baux, mené sur plusieurs années, afin de sécuriser les revenus et d'accroître l'attractivité des immeubles pour les acquéreurs.

2024 : prolongation ferme et revalorisation des loyers

Étape clé en 2024 :

• Prolongation des baux de 10 ans fermes, jusqu'en 2036.
• Hausse des loyers au‑delà des valeurs de marché.

Effets recherchés :

• Des engagements fermes qui réduisent le risque de vacance locative et offrent une visibilité pluriannuelle, très appréciée des institutionnels.
• Une revalorisation acceptée par un locataire robuste, validant la qualité des emplacements.

Conséquences pour une SCPI :

• Revenus courants en hausse, soutenant le rendement distribué.
• Valorisation accrue via la capitalisation de loyers plus élevés et sécurisés.

2025 : nouvel accord sur Hämeenlinna et investissement ciblé

En 2025, sur l'actif d'Hämeenlinna :

• Allongement additionnel de 3 ans, portant l'échéance ferme à 2039.
• Financement par CORUM de l'installation d'une pompe à chaleur, pour un coût équivalant à environ deux mois de loyer.

Une démarche pragmatique et créatrice de valeur :

• Effort raisonné pour la SCPI.
• Double gain :
  • Revenus sécurisés sur une durée plus longue.
  • Amélioration technique (performance énergétique) renforçant l'attractivité pour le locataire et les acheteurs.

À l'heure où l'immobilier européen est examiné au prisme des critères ESG, ce type de travaux peut soutenir la valeur d'expertise et l'intérêt des investisseurs nordiques.

Une cession opportuniste : capter la fenêtre de marché

Initialement, CORUM n'avait pas planifié de vendre ces deux actifs en 2026. Les baux sécurisés laissaient envisager la poursuite de revenus récurrents.

Le déclencheur provient d'une approche externe :

• Un fonds immobilier suédois formule une offre d'achat jugée solide.
• L'offre dépasse les valeurs d'expertise établies par des experts indépendants.

Typique d'une vente opportuniste :

• Le prix proposé excède les estimations d'expertise.
• Le profil très sécurisé (baux longs, commerce alimentaire, signature solide) peut générer une prime chez un investisseur en quête de cash‑flow défensif.

CORUM choisit de cristalliser la plus-value :

• Kajaani : environ 5 M€ de plus‑value brute.
• Hämeenlinna : environ 4,5 M€ de plus‑value brute.
• Total : 9,5 M€ de plus‑value brute.

Une gestion non dogmatique : malgré des baux sécurisés jusqu'en 2036/2039, la SCPI vend lorsque les conditions se révèlent particulièrement favorables.

Une performance partagée avec les associés

La plus-value brute de 9,5 M€ sera redistribuée aux épargnants de CORUM Origin le 11 août 2026.

• Répartition au prorata des parts détenues au 31 juillet 2026, que les parts soient détenues en direct, via un contrat d'assurance‑vie ou un PER.

Pour les porteurs :

• Un versement exceptionnel qui s'ajoute aux revenus locatifs courants.
• La concrétisation de la création de valeur dans le temps via le partage des plus‑values de cession.

À noter : la plus‑value est brute. L'impact net dépendra des frais, de la fiscalité et des modalités de distribution propres à CORUM Origin et au mode de détention.

Rappels utiles :

• Les performances passées ne préjugent pas des performances futures.
• Les cessions exceptionnelles peuvent ne pas se reproduire avec la même intensité.

Une opération fidèle à l'ADN de CORUM Origin

Acheter des immeubles offrant du rendement

• Acquisitions à rendements** élevés (8,1 % en 2019 pour ces actifs).
• Diversification européenne sur des marchés parfois moins disputés que les grandes métropoles françaises.

Gérer activement pour créer de la valeur

• Renégociation et allongement des baux.
• Revalorisation des loyers lorsque l'emplacement et la signature le permettent.
• Investissements ciblés (pompe à chaleur à Hämeenlinna) pour améliorer la qualité technique et la relation locative.

Vendre quand les conditions sont favorables

• Acceptation d'une offre au‑dessus des expertises.
• Arbitrage pour matérialiser la plus‑value au lieu de viser uniquement la rente.

Pour les épargnants, cette combinaison se traduit par :

• Des revenus réguliers pendant six ans grâce aux loyers.
• Une plus‑value redistribuée en 2026, améliorant la performance globale sur la période de détention.

Conclusion

La cession des hypermarchés de Hämeenlinna et Kajaani par CORUM Origin illustre la capacité d'une SCPI à conjuguer rendement courant et création de valeur. Achetés en 2019 avec un rendement de 8,1 %, les actifs ont généré des loyers réguliers puis, après un travail de fond sur les baux et une modernisation ciblée, ont été vendus dans des conditions attractives.

Avec une plus‑value brute totale de 9,5 M€ (dont 5 M€ pour Kajaani et 4,5 M€ pour Hämeenlinna) et une distribution prévue le 11 août 2026, CORUM Origin démontre son approche : acquérir des actifs à fort rendement, les gérer de manière proactive, puis vendre quand le marché rémunère au mieux le risque.

*Avant frais. Conformément à l'article 4 de la note d'information de CORUM Origin, CORUM AM perçoit en cas de plus-value une commission d'arbitrage égale à 5 % TTC du prix de vente net vendeur si la plus-value dépasse 5 % du prix de vente.

**Rendement à l'acquisition : rendement immobilier au jour de l'achat, correspondant au loyer annuel rapporté au prix d'acquisition tous frais inclus (droits et honoraires compris). Ce rendement ne tient pas compte des frais de la SCPI et ne préjuge pas de son rendement annuel.

L'achat de parts de SCPI CORUM Origin est un investissement immobilier de long terme, à liquidité limitée. Un horizon de 10 ans est recommandé. Ce placement comporte des risques, dont un risque de perte en capital. Les revenus potentiels ne sont pas garantis et dépendent du marché immobilier. CORUM Asset Management ne garantit pas le rachat des parts. Les performances passées ne préjugent pas des performances futures.