SCPI Primovie : Dividende stable de 1,50 € au 2e trimestre 2025

Une stabilité confirmée dans un environnement économique contrasté

La SCPI Primovie, pilotée par Praemia REIM France, affiche au 2e trimestre 2025 une régularité notable avec une distribution maintenue à 1,50 € brut par part. Cette constance intervient dans un contexte international encore chahuté par les tensions commerciales, tandis que l’orientation monétaire s’assouplit.
Malgré un recul de la valeur du patrimoine de -2,3 % sur le semestre, la SCPI dédiée à l’immobilier de santé et d’éducation en Europe conserve un prix de part stable à 164 €, reflet d’une gestion prudente et résiliente.

Contexte économique : Détente monétaire et prudence des investisseurs

Au deuxième trimestre 2025, les marchés européens ont été soutenus par le report des sanctions tarifaires entre les États-Unis et l’Union européenne, réduisant temporairement la volatilité. Parallèlement, la Banque centrale européenne (BCE) a procédé à deux baisses de taux directeurs (les 17 avril et 5 juin), ramenant le taux de dépôt à 2 %, niveau propice à la stabilisation du financement immobilier.

En France, le marché de l’investissement immobilier a connu une reprise graduelle tirée par quelques opérations emblématiques au premier trimestre. Le second trimestre marque toutefois un léger , illustrant la prudence des investisseurs dans un environnement encore incertain.

Des fondamentaux robustes pour Primovie

Évolution du patrimoine et gestion disciplinée

La valeur du patrimoine immobilier de la SCPI recule de -2,3 % au 30 juin 2025. Cette variation provient essentiellement de la poche bureaux, qui pèse un peu plus de 17 % du patrimoine et explique environ la moitié de cette baisse. Aucune cession d’actif n’a été bouclée au cours du trimestre, mais plusieurs arbitrages sont en promesse ou en exclusivité, signe d’une politique d’arbitrage sélective.

À fin juin 2025, Primovie détient 305 actifs immobiliers, pour 1 715 755 m² de surfaces gérées.

Structure financière et liquidité

Le capital social atteint 4 107 011 840 € au 30 juin 2025, stable par rapport à fin 2024. Le ratio d’endettement (méthode ASPIM) demeure contenu avec un effet de levier de 1,4 et une part de dettes bancaires limitée à 28 %. La liquidité reste toutefois un sujet d’attention : 1 363 770 parts étaient en attente de retrait au 30 juin 2025, en hausse par rapport aux trimestres précédents.

Distribution inchangée et objectif 2025 réitéré

Détail du dividende trimestriel

La distribution du 2e trimestre 2025 s’établit à 1,50 € brut par part, identique à celle du premier trimestre.
Répartition :

• 1,19 € de revenus locatifs,
• 0,31 € de revenus financiers,
• 0,00 € de plus-values et de fiscalité étrangère.

Le taux de distribution prévisionnel 2025 est estimé à 4,0 % (non garanti). Pour mémoire, le taux 2024 s’élevait à 4,20 %, avec une quote-part de revenus non récurrents de 6,01 %.

Tableau récapitulatif des distributions

Activité locative : TOF élevé et baux de longue durée

La performance locative de la SCPI demeure solide au 30 juin 2025 :

• Taux d’occupation financier (TOF) : 95,4 %
• Taux de recouvrement des loyers : 97 %
• Durée moyenne ferme des baux (WALB) : 9,97 ans
• Durée moyenne résiduelle (WALT) : 10,26 ans

Sur le trimestre, trois nouveaux baux ont été signés pour 364 m² et deux libérations ont été enregistrées pour 4 040 m².

La composition du patrimoine immobilier de Primovie reste dominée par le secteur santé et senior (77 %), devant les bureaux (17,4 %), l’éducation (4,4 %) et l’hôtellerie (1,2 %).

Répartition géographique du patrimoine

Cette diversification européenne contribue à mieux répartir les risques locatifs et géographiques et à consolider l’exposition aux marchés de la santé et de l’éducation.

Principaux locataires : Un socle solide et pérenne

Le TOP 10 des locataires totalise autour de 56 % des loyers annuels. Les occupants majeurs sont des acteurs reconnus du médico-social et de l’hospitalier :

Les locataires présents aujourd’hui ne préjugent pas de ceux de demain.

Cette base de locataires privés de la santé illustre la qualité du portefeuille et offre une bonne visibilité sur les revenus futurs.

Valeurs et ratios clés au 30 juin 2025

Une stratégie tournée vers la stabilité de long terme

La SCPI Primovie confirme son rôle de placement défensif et à utilité sociale, ciblant des actifs de santé, d’éducation et de services aux seniors. Dans un marché encore exigeant, la gestion prudente et la sélectivité des acquisitions/cessions contribuent à préserver la valeur et à soutenir une distribution régulière pour les associés.

En résumé

Conclusion

La SCPI Primovie fait preuve de résilience au 2e trimestre 2025, avec une distribution reconduite et une gestion vigilante face aux aléas macroéconomiques. Le fonds de remboursement voté en assemblée, la stabilité du taux d’occupation et la qualité des locataires confortent le modèle de la SCPI. Fort d’un patrimoine diversifié et essentiel, Primovie poursuit son ambition : offrir une performance régulière et durable sur le long terme.

Les performances passées ne valent pas garantie de performances futures. Les revenus distribués ne sont pas garantis et peuvent varier à la hausse comme à la baisse selon l’évolution du fonds.