SCPI Primopierre : 35 068 associés recensés au 1er trimestre 2025

Un premier trimestre marqué par des évolutions structurelles

Au 1er trimestre 2025, la SCPI Primopierre enregistre une hausse de son nombre d’associés, atteignant 35 068, confirmant son développement dans un environnement économique mondial contrasté. Gérée par Praemia REIM France, cette SCPI dédiée à l’immobilier de bureaux poursuit l’adaptation de sa stratégie aux évolutions économiques et financières actuelles.

Une conjoncture économique mondiale en mutation

Le 1er trimestre 2025 a été marqué par des évolutions macroéconomiques notables. L’investiture de Donald Trump et les prémices d’une guerre commerciale ont pesé sur les perspectives de croissance mondiale. Dans le même temps, l’Allemagne a lancé un plan de relance budgétaire d’envergure, entraînant une remontée des taux souverains en zone euro. Parallèlement, la Banque centrale européenne (BCE) a procédé à deux baisses successives de ses taux directeurs de 0,25 %, les 30 janvier et 6 mars 2025 (source : BCE).

En France, le marché de l'investissement immobilier amorce une reprise après une année 2024 historiquement faible. Les volumes investis ont atteint 3,4 milliards d’euros au 1er trimestre (source : CBRE, avril 2025), soutenus par plusieurs transactions significatives dans les secteurs des bureaux et du commerce.

Des arbitrages pour adapter la stratégie de Primopierre

Au cours de ce trimestre, Primopierre a engagé la mise en œuvre de son plan d’arbitrage :

• 3 actifs sont actuellement sous promesse, pour un montant total de 26 M€,
• 2 actifs sont sous exclusivité, représentant 33 M€.

Ces opérations visent à réduire l’endettement, à alimenter le fonds de remboursement validé lors de l’Assemblée Générale d’octobre 2024 et à financer des travaux de rénovation sur le patrimoine immobilier.

Un patrimoine étendu et actif

À la fin du 1er trimestre 2025, la SCPI Primopierre détient 67 actifs immobiliers représentant 609 839 m² de surfaces sous gestion.

Répartition géographique du patrimoine

Répartition sectorielle

• 98,1 % bureaux
• 1,9 % mixte bureaux/commerces

Principaux locataires (Top 10 en pourcentage des loyers)

Une activité locative dynamique mais sous pression

Au 1er trimestre 2025, Primopierre a conclu 11 nouveaux baux représentant 3 801 m² et générant 1 844,55 k€ de loyers annuels. En parallèle, 12 libérations ont été enregistrées, soit 5 976 m² et 1 817,99 k€ de loyers.

• Taux de recouvrement des loyers : 95 %
• Loyers quittancés : 22,49 M€
• Nombre de baux en cours : 375
• Durée ferme moyenne (WALB) : 3,52 ans
• Durée résiduelle moyenne (WALT) : 4,74 ans

Le taux d’occupation financier (TOF) s’établit à 83,9 %, niveau impacté par la livraison d’actifs restructurés encore en phase de commercialisation.

Livraisons d’actifs stratégiques

Sensorium – La Madeleine (59)

Acquis en VEFA en 2022, l’actif Sensorium a été livré au 1er trimestre 2025. Cet immeuble mixte, composé de bureaux et de commerces, développe :

• une surface totale de 18 274 m²,
• dont 17 934 m² de bureaux,
• et 340 m² de surfaces commerciales.

Il est partiellement loué à Malakoff Humanis dans le cadre d’un bail ferme de 9 ans, tandis que 8 995 m² restent en cours de commercialisation.

Newtime – Neuilly-sur-Seine (92)

L’actif Newtime a fait l’objet d’une rénovation complète, incluant notamment :

• le hall d’accueil,
• le restaurant interentreprises,
• ainsi que le socle serviciel.

Parmi les nouveaux occupants figurent Uriage, Suntory et Bureau Veritas.

Une collecte stabilisée et un nombre d’associés en hausse

Au 31 mars 2025, Primopierre compte 35 068 associés, en hausse par rapport au trimestre précédent. Sur cette période, la SCPI a enregistré :

• 98 parts souscrites,
• 98 parts cédées,
• 1 851 093 parts en attente de retrait.

La capitalisation atteint 2,2 milliards d’euros, tandis que le capital social reste stable à 1 894 808 000 €.

Performance et distribution au 1T 2025

Distribution

Au 1er trimestre 2025, la SCPI a distribué un acompte de 1,00 € brut par part, composé de :

• 0,89 € de revenus locatifs,
• 0,11 € de revenus financiers.

Le rendement prévisionnel 2025 est estimé à 4,40 € net par part, correspondant à un taux de distribution prévisionnel de 3,6 % (non garanti).

Historique de performance

Valorisation et endettement

Au 31 mars 2025, la valeur des parts s’élève à :

L’effet de levier s’établit à 1,7, avec un ratio dettes et engagements de 38,4 %.

Aucune acquisition ni cession au 1er trimestre 2025

Au 1er trimestre 2025, la SCPI Primopierre n’a procédé à aucune acquisition ni cession d’actifs. Cette pause dans les investissements reflète la priorité donnée à la mise en œuvre du plan d’arbitrage et à la sécurisation des cessions déjà engagées sous promesse ou exclusivité. Cette approche prudente permet de concentrer les moyens sur le désendettement, l’abondement du fonds de remboursement et la valorisation du patrimoine existant.

Conclusion

Malgré un contexte économique incertain, la SCPI Primopierre poursuit une gestion active de son portefeuille immobilier. La progression du nombre d’associés, qui atteint 35 068 au 1er trimestre 2025, illustre la confiance des investisseurs dans sa capacité d’adaptation et d’optimisation de son patrimoine.

Les rendements passés ne garantissent pas les performances futures.