SCPI LF Europimmo : Un TOF solide de 98,2 % au 1er trimestre 2025
Une performance locative stable dans un contexte incertain
La SCPI LF Europimmo, sous la gestion de La Française REM, enregistre un taux d'occupation financier (TOF) de 98,2 % au 1er trimestre 2025, légèrement en retrait par rapport aux 98,5 % du trimestre précédent. Dans un marché immobilier européen encore marqué par des contrastes, ce niveau de TOF illustre la capacité de la SCPI à préserver des revenus locatifs significatifs, malgré un contexte de ralentissement de l’activité.
Contexte macroéconomique et immobilier au 1er trimestre 2025
Une conjoncture toujours marquée par l’attentisme
L’année 2025 débute dans un contexte marqué par de nombreuses incertitudes :
- L’inflation recule, mais les taux longs demeurent instables.
- La BCE a déjà procédé à deux baisses de taux, en janvier puis en mars.
- Les États-Unis ravivent les tensions commerciales.
- Le conflit en Ukraine perdure.
Dans ce climat, le marché européen de l’immobilier de bureaux reste affecté par la prudence des entreprises, qui repoussent leurs décisions de relocalisation ou d’expansion.
Indicateurs financiers de la SCPI LF Europimmo
Chiffres au 31 mars 2025
| Indicateur | Valeur |
| Capitalisation | 812 912 775 € |
| Nombre de parts | 1 121 259 |
| Nombre d’associés | 15 238 |
| Prix de souscription | 725,00 € |
| Valeur de retrait | 667,00 € |
| Valeur de reconstitution | 779,36 € |
| Valeur de réalisation | 642,75 € |
| Taux d’endettement | 18,09 % |
| Collecte brute du trimestre | 235 000 € |
| Parts en attente de retrait | 28 636 (2,6 %) |
Performance 2024 et distribution 2025
- Distribution 2024 : 38,01 € par part
- Taux de distribution 2024 : 4,30 %
- Rendement global immobilier 2024 : -13,74 %
- Objectif de distribution 2025 : 30,00 € par part
- Acompte 1T 2025 versé : 6,00 € par part (versé le 29/04/2025)
Analyse locative et occupation des actifs
Activité locative au ralenti
Le trimestre se distingue par plusieurs libérations, notamment 11 736 m² sur l’immeuble Cityscope à Montreuil.
| Adresse | Surface (m2) de l'immeuble | Surface libérée 100 % (m2) | QP SCPI (%) |
| Le Cityscope 3 rue Franklin - 93100 MONTREUIL | 41 122 | 11 736 | 20,00 % |
| 111 Cannon Street GB E1 4SE LONDRES - ROYAUME-UNI | 1 706 | 233 | 78,47 % |
| Koivistokade 60-82 NL 1076 EL AMSTERDAM - PAYS-BAS | 4 811 | 264 | 50, 00 % |
| Am Sandtorkai 68 DE 20457 HAMBOURG - ALLEMAGNE | 3 897 | 481 | 49,01 % |
| QuartierWest Altendorfer Straße 220 - DE 45143 ESSEN - ALLEMAGNE | 11 776 | 463 | 82,68 % |
Le trimestre a enregistré quelques relocalisations et renouvellements, notamment avec Gan Assurances à Balma.
| Adresse | Nature | Surface (m2) de l'immeuble | Surface relouée 100 % (m2) | QP SCPI (%) |
| Le Cityscope 3 rue Franklin - 93100 MONTREUIL | Réduction Location | 41 122 | 7 400 | 20,00 % |
| Am Sandtorkai 68 DE 20457 HAMBOURG - ALLEMAGNE | Location | 1 910 | 783 | 49,01 % |
| Le Colombo 6 avenue Georges Pompidou 31130 BALMA | Renouvellement | 7 878 | 1 435 | 50,00 % |
| QuartierWest Altendorfer Straße 220 DE 45143 ESSEN - ALLEMAGNE | Location | 1 776 | 463 | 82,68 % |
Koivistokade 60-82 NL 1076 EL AMSTERDAM - PAYS-BAS | Location | 4 811 | 696 | 50,00 % |
TOF de 98,2 % et TOP en légère baisse
| Indicateur | 31/12/2024 | 31/03/2025 |
| TOF (taux d’occupation financier) | 98,5 % | 98,2 % |
| TOP (taux d’occupation physique) | 90,4 % | 90,0 % |
- Stock de locaux vacants : 26 489 m²
- Locaux restructurés (hors vacant) : 30 270 m² à Stuttgart (Allemagne)
Une répartition européenne prépondérante
| Zone | Poids dans le patrimoine |
| Allemagne | 56,19 % |
| Royaume-Uni | 18,49 % |
| Pays-Bas | 7,64 % |
| France | 9,16 % |
| Espagne | 0,64 % |
| Irlande | 2,18 % |
| Luxembourg | 2,17 % |
Répartition par secteur de la SCPI
| Typologie | Pourcentage |
| Bureaux | 77,63 % |
| Commerces | 13,33 % |
| Hôtels, tourisme et loisirs | 6,37 % |
| Logistique et locaux d'activités | 2,56 % |
| Santé et éducation | 0,11 % |
Évolution du prix de part et des valeurs d’actif
Entre mi-2024 et fin 2024, la valeur de réalisation a reculé de 12,5 %, tandis que la valeur d’expertise enregistrait une baisse de 6,4 %. En conséquence,le prix de part a été ajusté de 23,3 %, pour s'établir à 275€, niveau applicable depuis le 1er février 2025.
Cette révision résulte d’un alignement sur la borne basse autorisée, fixée à +10 % maximum de la valeur de reconstitution.
Perspective 2025 : Sobriété et adaptation
Dans un marché des bureaux en mutation, La Française REM ajuste sa stratégie de distribution et sa politique locative. En 2025, la SCPI entend maintenir la stabilité des encaissements tout en favorisant une valorisation progressive de son patrimoine européen.
La SCPI LF Europimmo illustre les ajustements requis dans un cycle où la création de valeur repose sur la qualité des actifs, leur localisation et leur performance environnementale.
Les performances passées ne préjugent pas des performances futures.